Un an après l’élection de Donald Trump, la Bourse américaine tutoie des sommets historiques

Douze mois se sont écoulés depuis l’investiture de Donald Trump à la présidence des États-Unis, et les marchés financiers américains affichent des performances inédites. Sommets dépassés, indices en progression constante : Wall Street semble traverser une période d’euphorie. Mais qu’est-ce qui explique la vitalité persistante de la Bourse américaine sous le mandat de Donald Trump ?\n\nPour de nombreux observateurs, l’arrivée au pouvoir de l’ancien homme d’affaires avait suscité, au départ, de fortes incertitudes. Pourtant, au fil des mois, c’est une trajectoire ascendante que suivent les principaux indices boursiers. Le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq enchaînent les records. Depuis novembre 2016, la capitalisation boursière des entreprises américaines s’est accrue de milliers de milliards de dollars.\n\nPlusieurs facteurs peuvent expliquer ce phénomène. Tout d’abord, les promesses de baisses d’impôts pour les entreprises avancées pendant la campagne présidentielle ont galvanisé l’appétit des investisseurs. Les marchés ont parié sur une future politique fiscale favorable à la croissance des profits. Ces mesures sont progressivement détaillées par l’administration Trump et renforcent la confiance des milieux économiques.\n\nPar ailleurs, la dérégulation prônée par le nouveau président a été bien accueillie par Wall Street. La volonté affichée de revoir à la baisse certaines contraintes réglementaires, notamment dans les secteurs bancaires ou énergétiques, a stimulé la valorisation boursière de nombreux groupes cotés. Cette rupture avec les politiques de l’ère Obama est vue, côté investisseurs, comme un gage de flexibilité accrue pour les entreprises américaines.\n\nIl convient également de noter le contexte macroéconomique. Les États-Unis bénéficient, ces derniers mois, d’une croissance solide et d’une amélioration sur le front de l’emploi. Le taux de chômage est descendu à des niveaux historiquement bas. Les données économiques encourageantes se traduisent par des résultats trimestriels en hausse pour la plupart des grandes entreprises cotées, ce qui alimente la flambée des cours.\n\nLe climat de confiance généré par l’élection de Donald Trump a aussi joué sur le moral des investisseurs particuliers et institutionnels. Malgré des polémiques récurrentes sur le plan politique, les marchés semblent, pour l’instant, relativement indifférents à l’instabilité de l’administration ou aux tensions internationales. Les analystes notent que la Bourse reste focalisée sur les perspectives de profits et de croissance, plus que sur les incertitudes géopolitiques.\n\nCe rallye boursier n’est toutefois pas sans susciter d’interrogations. Certains experts s’inquiètent d’une possible surévaluation des actifs américains et d’une déconnexion croissante entre les marchés financiers et l’économie réelle. Il reste à voir, dans les prochains mois, si la politique de Donald Trump parviendra à transformer les attentes enthousiastes des investisseurs en réalité durable. Pour l’heure, en tout cas, la Bourse américaine affiche une santé insolente qui tranche avec les incertitudes politiques ambiantes.